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書籍內容
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★《打破選股迷思的獲利心法》作者達摩德仁教授撰文解說
★《投資最重要的事》作者霍華‧馬克斯、《致富心態》作者摩根‧豪瑟一致好評
★成長型、價值型投資人都適用，同時掌握估值的技術與藝術
★本書的「預期投資法」幫你鍛鍊出馬克斯強調的「第二層思考」
看完這本書，你可以學會——
1. 評估股價中隱含的市場預期
2. 找到股價修正的原因與時機點，進而找到投資機會
3. 訂定買進、賣出或持有的決策標準
想要了解市場預期如何影響一家公司未來的表現，
「股價」是最清楚、最可靠的訊號！
我們要找的，不是便宜的股票，
而是價格合理、且市場對它有期待的股票，
但如何做到——
藉由估計公司價值來評估股價的傳統方法已不再適用，
本書為投資人提供一套嚴謹的投資策略與財務分析方法：「預期投資法」，
重新定義並解答：「公司的未來值多少價值？」
「股價」表達投資人的集體預期，掌握這些預期的變化，將決定你是否成為贏家。
大多數投資書籍都會試著藉由估計公司的價值來評估股價的吸引力，但市場的複雜度使得財報成績可能提早、也可能延後反應在股價上，為了解決這個問題，莫布新認為，與其從基本面的起點出發，不如從基本面的終點「股價」回頭審視市場，解讀市場預期。
「預期投資法」是一套選股流程，它使用市場自己的訂價機制，解讀隱含在公司股價中的預期。更顯示出預期的修正如何影響股價。簡單來說，預期投資法使用正確的工具來評估正確的預期，做出正確的投資選擇。適用不同產業（實體產品事業、服務型事業，與知識型產品事業），也適用不同投資風格（成長型與價值型）。
本書結構——幫你選股、交易、判斷消息
【PART1】介紹預期投資法使用的工具。解釋為什麼傳統分析側重短期效益與本益比，導致錯誤預期。並提醒投資人跟著現金走，忘掉盈餘和本益比，避免以為預測能讓自己成為大預言家，猜不到才是市場常態。
【PART2】使用預期投資法的3個步驟。尋找市場預期出現修正的潛在原因，並專注分析對股價有最大影響的價值觸發因素（銷量、成本或投資），最後使用競爭策略分析，有助於預測到預期的修正，找出被低估的股票。
【PART3】哪些消息會影響你的決策。關注公司併購、發行股票或買進庫藏時所發出的訊號。這些消息會釋放出修正公司前景預期的訊號，幫助你找到投資機會。
★《投資最重要的事》作者霍華‧馬克斯、《致富心態》作者摩根‧豪瑟一致好評
★成長型、價值型投資人都適用，同時掌握估值的技術與藝術
★本書的「預期投資法」幫你鍛鍊出馬克斯強調的「第二層思考」
看完這本書，你可以學會——
1. 評估股價中隱含的市場預期
2. 找到股價修正的原因與時機點，進而找到投資機會
3. 訂定買進、賣出或持有的決策標準
想要了解市場預期如何影響一家公司未來的表現，
「股價」是最清楚、最可靠的訊號！
我們要找的，不是便宜的股票，
而是價格合理、且市場對它有期待的股票，
但如何做到——
藉由估計公司價值來評估股價的傳統方法已不再適用，
本書為投資人提供一套嚴謹的投資策略與財務分析方法：「預期投資法」，
重新定義並解答：「公司的未來值多少價值？」
「股價」表達投資人的集體預期，掌握這些預期的變化，將決定你是否成為贏家。
大多數投資書籍都會試著藉由估計公司的價值來評估股價的吸引力，但市場的複雜度使得財報成績可能提早、也可能延後反應在股價上，為了解決這個問題，莫布新認為，與其從基本面的起點出發，不如從基本面的終點「股價」回頭審視市場，解讀市場預期。
「預期投資法」是一套選股流程，它使用市場自己的訂價機制，解讀隱含在公司股價中的預期。更顯示出預期的修正如何影響股價。簡單來說，預期投資法使用正確的工具來評估正確的預期，做出正確的投資選擇。適用不同產業（實體產品事業、服務型事業，與知識型產品事業），也適用不同投資風格（成長型與價值型）。
本書結構——幫你選股、交易、判斷消息
【PART1】介紹預期投資法使用的工具。解釋為什麼傳統分析側重短期效益與本益比，導致錯誤預期。並提醒投資人跟著現金走，忘掉盈餘和本益比，避免以為預測能讓自己成為大預言家，猜不到才是市場常態。
【PART2】使用預期投資法的3個步驟。尋找市場預期出現修正的潛在原因，並專注分析對股價有最大影響的價值觸發因素（銷量、成本或投資），最後使用競爭策略分析，有助於預測到預期的修正，找出被低估的股票。
【PART3】哪些消息會影響你的決策。關注公司併購、發行股票或買進庫藏時所發出的訊號。這些消息會釋放出修正公司前景預期的訊號，幫助你找到投資機會。
- 目錄
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封面 - 目錄
- 推薦序 重構估值方法的時代之作
- 前 言 解讀市場預期的投資策略
- 第一章 一切從股價開始
- 主動投資的挑戰與機會
- 預期投資法流程
- 傳統分析不再有效
- 附錄A：盈餘成長和價值創造
- PART 1 打開工具箱
- 第二章 市場如何評價股票？
- 正確的預期
- 股東價值路線圖
- 自由現金流量
- 資金成本
- 預期期間
- 從企業價值到股東價值
- 摘要說明
- 附錄B：估計持續價值
- 第三章 基礎架構
- 基礎架構
- 並非所有預期修正都相同
- 第四章 如何分析產業與企業？
- 競爭策略分析的雙重用途
- 歷史分析
- 評估競爭策略的架構
- 了解產業展望
- 產業分析
- 公司如何增加價值
- 價值鏈分析
- 資訊經濟學
- PART 2 開始執行
- 第五章 隱藏在股價中的預期
- 解讀預期
- 個案研究：達美樂披薩
- 為什麼要重新審視預期？
- 第六章 辨識預期機會
- 尋找預期機會
- 評估觸發因素
- 需要避免的陷阱
- 個案研究：達美樂披薩
- 第七章 買進、賣出或持有？
- 預期價值分析
- 個案研究：達美樂披薩
- 做出決策
- 第八章 超越貼現現金流量
- 實質選擇權的定義
- 投資的偶然性
- 把實質選擇權類比為金融選擇權
- 實質選擇權的評估
- 何時要使用實質選擇權分析
- SHOPIFY公司的實質選擇權價值
- 反身性
- 第九章 綜觀經濟全貌
- 企業類型
- 各類企業的特性
- 企業類型和價值因子
- PART 3 解讀企業訊號和投資機會
- 第十章 併購
- 收購公司如何增加價值
- 評估綜效
- 併購交易公布時該做什麼？
- 評估併購交易的價值影響：股東風險值
- 評估交易類型
- 解讀管理階層的訊號
- 預測股市的初步反應
- 市場初步反應以後
- 第十一章 買回庫藏股
- 黃金法則
- 四個常見動機
- 第十二章 把握投資機會
- 1. 用機率來看待機會、回饋與提示
- 2. 評估總體經濟的衝擊
- 3. 評估資深管理階層的變化
- 4. 判斷股票分割、發放股利、買回庫藏股和發行股票
- 5. 估計訴訟的影響
- 6. 捕捉外部變化：補貼、關稅、配額和法規
- 7. 衡量賣出資產的影響
- 8. 應對極端的股價波動
- 致謝
- 版權頁
下載書籍。
