為了解經濟成長與實質匯率之長期關係，本研究利用Pesaran, Shin and Smith（2001）之邊界檢定法加以驗證Balassa-Samuelson假說，在APEC中16個會員國之適用性。根據模型推導有關經濟成長此一變數可分別以相對每人平均GDP水準值，亦即相對水準效果；或兩國間每人平均GDP之相對成長率，亦即相對成長效果，進行實證分析。結果顯示若同時考慮相對水準效果與成長效果，則在APEC會員國中僅有紐西蘭之經濟成長與實質匯率呈現雙向因果關係；澳大利亞、香港、馬來西亞顯示實質匯率為經濟成長之因變數。

　　至於墨西哥、巴布亞新幾內亞、新加坡、台灣則呈現經濟成長為實質匯率之因變數，顯示經濟成長表現對實質匯率走勢有顯著影響。惟若擇一考量相對水準效果或相對成長效果，則在APEC會員國中將有澳大利亞、加拿大、智利、墨西哥、紐西蘭、巴布亞新幾內亞、菲律賓、新加坡、泰國、台灣等10個經濟體系之經濟成長與實質匯率間呈現雙向因果關係；其餘者如中國大陸、香港、印尼、日本、韓國、馬來西亞等呈現實質匯率影響經濟成長表現，即匯率為經濟成長之因變數。若比較APEC會員國經濟成長之相對水準效果與相對成長效果檢定結果，發現實質匯率與相對成長效果之因果關係，在多數國家呈現顯著。而實質匯率與相對水準效果之因果影響關係則較不明顯。