本书以欧债危机为分析对象，运用政治—经济互动分析方法，基于政策偏差视角对欧债危机的政策成因、政治根源和西方交易式民主政治体制的缺陷展开深入分析和研究。
欧债危机国政府债务的不可持续性，是这些国家公共支出持续膨胀和财政收入极度短缺共同作用的结果。导致公共支出膨胀的因素包括庞大的公共部门规模、慷慨的福利政策以及人口老龄化和高失业率，慷慨的福利政策仅仅是引发主权债务危机的可能因素而非必然因素。相比于公共支出膨胀，财政收入短缺是导致政府债务扭曲性积累并且缺乏可持续性的更为根本的因素。危机国财政收入短缺的根源在于脆弱的经济竞争力以及由此导致的经济断层，而脆弱的经济竞争力是由一系列自由放任主义经济政策造成的。
通过跨国比较分析，本书发现欧债危机并不是单纯由慷慨的福利政策导致的，也不是单纯由自由放任主义经济政策及其引发的经济断层导致的，而是两类政策长期不当组合的经济结果，这种长期的政策偏差才是引发欧债危机的真正根源，而政策偏差的产生和维系又根源于危机国的交易式民主政治体制。西方民主体制正在背离其初衷而异化为权贵控制下的交易民主，这种面临深刻危机和严峻挑战的交易民主及其产生的长期政策偏差，正是隐含在主权债务危机这一经济泡沫背后的政治泡沫。